【财经分析】京津冀持续强降雨 玻璃期现同涨盘面涨超6%

隔夜玻璃期货大幅拉升，市场看涨情绪较浓，1日早盘延续强势，截至发稿，玻璃主力合约涨超6%，报1810元/吨，强势领涨商品市场。

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近几日，京津冀地区持续强降雨。7月31日18时，中央气象台继续发布暴雨红色预警，这是7月29日以来，中央气象台3天内第7次发布暴雨红色预警。从29日开始，京津冀等地持续遭遇强降雨的袭击，目前华北、黄淮极端强降雨还在持续。北京气象部门预计，降雨将一直持续至8月1日夜间，持续时间达70小时左右。

“台风引发的暴雨在很大程度上干扰了玻璃正常的产运销过程。”方正中期期货指出，当前保障安全生产为第一要务，沙河当地玻璃销售阶段性停滞。从市场了解到，有部分贸易商仓库有进水的现象，但不是普遍现象。市场传沙河正大和长红分别有一条600的产线进水闷炉，预计影响一周产量，不过该消息有待进一步证实。

现货方面，近日中下游拿货情绪减弱，叠加部分地区天气影响，整体出货率放缓，多数企业价格维稳，个别企业以涨促销，隆众资讯预计浮法玻璃今日价格大稳小动，运行区间1896-1905元/吨。

目前市场对于此次玻璃盘面反弹的说法较多，既有沙河暴雨导致库存减计一说，也有市场货源极为紧张的说法。但国泰君安期货认为，市场目前短期大幅反弹更多是交易性因素导致。一方面此前市场较为拥堵的买纯碱空玻璃头寸，随着纯碱近月挤压虚盘结束，纯碱面临阶段性调整，玻璃空头有减仓需要，所以才出现近期玻璃现货成交持续走弱过程中，玻璃期货价格不跌反涨。另一方面，市场成交持仓比的剧烈萎缩，导致市场波动率被动放大。

此外，偏低的库存水平也是支撑玻璃期价走强的一大因素。隆众资讯数据显示，截至7月28日当周，全国浮法玻璃企业库存录得4646.5万重箱，较上一周减少104.3万重箱，减少幅度达2.20%；最近一个月，玻璃企业库存累计减少927.4万重箱，减少幅度为16.64%，总量相较于今年年初的高位接近腰斩。美尔雅期货在研报中指出，在绝对库存偏低的情况下，厂家挺价提价意愿较强，使玻璃期现联动上涨。

不过，展望后市，机构对于玻璃期价走势仍存较大分歧。

在方正中期期货看来，玻璃主流区域生产企业和贸易商库存水平偏低，“金九银十”旺季在即，玻璃趋势向上值得期待，当前的涨势只能算作“虽迟但到”。玻璃中期需求预期大幅改善，是行情的关键驱动因素。国常会审议通过关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见，会议指出，在超大特大城市积极稳步实施城中村改造是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措。年中中央经济工作会议对房地产市场表述积极，特大超大城市城中村的拆旧建新。宏观面政策频出，利好包括玻璃在内的黑色建材大宗商品。

华泰期货则表示，地产相关利好政策对玻璃价格形成了较强的提振，但目前下游深加工订单仍然没有看到本质的转好，且地产政策能否给予玻璃需求的提升也需要进一步观察。整体来看，玻璃缺乏明确趋势性大方向，供应持续增加，而需求波动较大，价格跟随日度高频产销数据出现剧烈波动，整体仍将呈现近强远弱的大格局。

据新湖期货分析，短期内，玻璃期价在旺季强预期、政策面刺激与当下终端需求偏弱的博弈下位于上升通道内，后续进一步关注产线点火兑现情况及市场情绪。长线大趋势来看，该机构仍然维持偏空预期，但需留意宏观政策面对于地产的实际提振力度及兑现情况。

总之，在旺季需求预期证伪前，近期宏观政策面的刺激让市场情绪回暖，玻璃盘面或震荡上行，但需警惕中期玻璃需求兑现不足导致的利空。

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