中信建投期货8月23日钢材早报：政策刺激+成本支撑，钢价反弹

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螺纹钢市场焦点：

宏观方面，中国计划允许地方政府发行1.5万亿元特殊再融资债券，以帮助包括天津、贵州、云南、陕西和重庆等12个偿债压力较大的省份和地区偿还债务。除此之外，成本端支撑出现，双焦及铁矿盘面均走强。8月22日陕西延安市延川县新泰煤矿发生瓦斯爆炸，造成人员伤亡。8月18日，太原古交市西山煤电义城煤业发生安全事故，致2人死亡，当地煤矿除山西焦煤集团五大矿之外已全部停产。焦化事故的发生，区域安全检查形势严峻，双焦期货价格暴涨。展望后市，当下稳增长、防风险，支持实体经济的压力仍大，但随着特殊再融资债券的发行，预期可能逐渐转强，另外在成本端的加持下，钢价重心上移。不过由于粗钢平控效果不及预期，成本端上涨动力大于成材端，吨钢利润会继续被挤压。

热卷市场焦点：

产业方面，钢银数据口径热卷库存总量275.49万吨，较上周环比增加1.62%。热卷下游补库依旧不积极，整体观望情绪较高，热卷库存持续累增。市场虽有限产预期，但短期影响并不明显，现实端压力大幅增加。产量难以下降的情况下，基本面矛盾继续体现，吨钢利润被压缩。展望后市，当下稳增长、防风险，支持实体经济的压力仍大，但随着特殊再融资债券的发行，预期可能逐渐转强，另外在成本端的加持下，钢价重心上移。不过由于粗钢平控效果不及预期，成本端上涨动力大于成材端，吨钢利润会继续被挤压。

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